|内容简介

本报告深刻剖析了中国经济在动能转换关键期的核心矛盾，提出以破除低效内耗与加速新旧动能转换作为高质量发展的核心路径。 复盘部分指出，当前经济呈现“宏观企稳与微观偏冷”的分化特征。随着传统地产与基建动能减弱，部分行业陷入产能过剩与恶性价格战的“内卷”泥沼，导致企业盈利承压、微观主体预期偏弱。 展望未来，报告明确两大破局主线：一是“反内卷”，强调通过政策引导与市场出清，遏制无序竞争，推动供给侧优化，修复企业利润率与资产负债表；二是“结构突围”，聚焦新质生产力，看好高端制造、数字经济、绿色低碳及高质量“出海”等新动能，推动经济从规模扩张向价值创造跨越。 政策层面，预判财政与货币调控将更注重精准协同与结构性发力。投资建议摒弃总量博弈思维，把握结构性主线，重点关注具备核心技术壁垒、全球化布局能力及受益于行业格局优化的优质资产，在转型阵痛中捕捉长期确定性机遇。