|内容简介

本报告深度剖析了新诺威从传统原料药及大健康企业向创新型生物制药企业跨越的战略路径与投资价值。公司依托石药集团的强大赋能，通过资产重组与控股巨石生物等核心举措，成功切入ADC（抗体偶联药物）、mRNA及特异性抗体等前沿赛道，实现了基本面的根本性重塑。 在研发驱动方面，公司构建了具备全球竞争力的核心技术平台，管线梯队合理。其ADC平台多款产品进入临床中后期，并屡获重磅海外授权（License-out）交易，验证了国际领先的研发实力；mRNA及抗体平台亦有核心产品稳步推进，出海潜力巨大。 财务与估值层面，公司原有的咖啡因及功能食品等传统业务提供了稳健的现金流底座，有效支撑创新药的高额研发。随着创新管线的密集催化与海外合作的持续落地，公司正迎来业绩与估值的“戴维斯双击”。整体而言，公司凭借“传统业务造血+创新药高弹性”的双轮驱动模式，已成长为国内极具稀缺性的龙头创新药企，长期配置价值显著。