|内容简介

本报告首次覆盖国内领先的基带与定制化芯片设计企业，深入剖析了其“基带+ASIC”双轮驱动的业务布局与长期发展潜力。 在基带芯片方面，公司物联网基带产品矩阵完善，市场份额稳固，构筑了坚实的业绩基本盘。同时，5G基带芯片研发稳步推进，未来有望在智能手机及5G RedCap等细分市场实现规模化量产，带来显著的业绩增量。 在ASIC（专用集成电路）业务方面，公司依托稀缺的大型SoC定制能力与丰富的IP储备，积极开拓新增长极。通过在人工智能、算力网络、汽车电子等高景气赛道深度布局，为客户提供高效的定制化解决方案。随着相关订单加速落地，该业务将打开广阔的成长空间。 整体而言，随着5G渗透率提升及ASIC定制需求爆发，公司营收规模有望持续扩张，规模效应下盈利能力将逐步修复。报告看好其在国产替代与产业升级浪潮中的核心竞争力，认为公司具备较高的长期投资价值。