|内容简介

本期报告聚焦农业板块核心数据，深度追踪生猪产业链的供需格局与产能演变。当前生猪市场面临阶段性供应压力增加的局面，随着养殖端出栏积极性提升及大猪集中释放，市场供给充裕，而终端消费承接力相对有限，导致近期猪价呈现震荡调整走势，短期行业盈利空间受限。 在产能端，报告重点剖析了12月份能繁母猪存栏数据。数据显示，能繁母猪产能延续去化趋势，反映出养殖主体在利润挤压下的产能优化与淘汰意愿依然较强。这一持续去化的过程将有效削减远期供给基数，为未来猪价的周期反转与中枢上移奠定坚实的基本面基础。 综合研判，短期内猪价受供应增量压制仍以震荡筑底为主；但中长期视角下，能繁母猪的持续去化正逐步改善行业长周期供需预期。建议投资者密切关注节后淡季猪价表现及疫病等因素对产能的扰动，把握生猪养殖板块在周期底部的左侧配置机会，并留意动保、饲料等后周期板块的边际改善逻辑。