|内容简介

本报告深度剖析了当前人工智能产业链的价值分布与市场定价逻辑的结构性差异。随着AI技术步入商业化落地深水区，产业链上下游的估值与定价正呈现显著的“分野”态势。 在算力基础设施层，受供需错配与技术壁垒驱动，核心硬件及通信环节享有高确定性溢价，定价持续坚挺；在大模型层，开源生态繁荣与同质化竞争促使模型调用价格大幅下探，定价逻辑转向以量取胜与生态绑定；在应用层，商业化路径逐渐清晰，市场定价更侧重于考察实际营收转化、用户留存及场景壁垒，估值体系正从“预期驱动”向“业绩驱动”回归。 报告指出，AI产业的商业与投资逻辑已从“全面普涨”转向“结构分化”。未来，具备核心技术壁垒、深度场景融合能力及清晰盈利模式的环节将掌握定价主导权。本研究旨在为市场参与者提供穿透周期的价值评估框架，助力在产业链价值重估中精准把握结构性机遇，规避估值泡沫风险。