|内容简介

本报告聚焦传媒互联网行业的政策红利与前沿科技动态，从宏观消费刺激与微观AI并购两大维度深度剖析行业投资逻辑。 政策端，官方明确2026年延续“国补”政策，释放了稳内需、促消费的强力信号。此举将显著利好电商、本地生活、智能硬件及数字营销等顺周期互联网板块，为行业基本面复苏提供坚实托底，相关平台型企业有望迎来盈利与估值的双重修复。 产业端，报告重点解析了Meta收购Manus事件。该并购凸显了全球科技巨头在AI Agent（智能体）赛道的战略卡位，标志着AI产业正从底层大模型向具备自主规划与执行能力的Agent应用层加速演进。这不仅将重塑互联网产品的交互形态，也为国内大厂在社交、办公、游戏等场景的AI商业化落地提供了重要借鉴。 投资建议方面，报告提出把握“政策托底+技术革新”双主线：一是关注受益于消费补贴常态化、业绩确定性强的互联网龙头与核心传媒标的；二是前瞻布局在AI Agent应用端具备技术壁垒、商业化进程领先及拥有出海能力的科技企业，把握板块的结构性投资机会。