|内容简介

本报告首次覆盖该雷达装备龙头企业，深入剖析了其“一体两翼”的业务布局与长期投资价值。作为中国电科十四所旗下核心上市平台，公司在雷达装备领域占据领军地位。主业方面，受益于国防信息化建设提速与军贸出口需求释放，其军用及军贸雷达业务壁垒深厚，基本盘稳固，业绩确定性极高。 在拓展新空间方面，报告重点看好两大新兴业务：一是工业软件，公司依托股东技术底蕴，深度布局研发设计类工业软件，精准契合自主可控与制造业数字化转型浪潮，有望打造第二增长曲线；二是智慧轨交，公司提供轨道交通信号系统等核心装备，深度受益于国内城轨智能化升级与既有线改造需求，进一步拓宽了业务边界。 综合而言，公司主业护城河深厚，工业软件与智慧轨交双轮驱动打开了长期成长天花板。在军工信息化与民用数字化共振背景下，公司具备显著的稀缺性与成长潜力，报告对此给予积极的投资评级。