|内容简介

本期分析聚焦国内宏观经济高频数据的边际变化，核心结论表明宏观景气度呈现企稳回暖迹象，综合高频经济指标实现触底回升。 供给端方面，工业生产保持韧性，中上游重点行业开工率及沿海电厂耗煤量等高频数据企稳反弹，显示企业生产动能有所修复。需求端呈现结构性改善：内需层面，居民出行与物流活跃度维持高位，汽车等大宗消费及核心城市地产销售出现边际回暖；外需层面，港口货物吞吐量及出口运价指数表现平稳，展现较强韧性。价格层面，工业品价格整体震荡，物价水平温和，未对经济修复形成制约。 总体来看，前期稳增长政策效力正逐步向实体经济传导，宏观基本面筑底回升的基础得以巩固。展望后市，经济修复的斜率与持续性仍是关注焦点，建议密切跟踪增量政策的落地效果、宽信用推进节奏，以及节假日前后供需两端的季节性扰动，从而进一步验证经济内生动能回升的成色。