|内容简介

本期农业行业分析聚焦生猪养殖板块的周期拐点博弈，核心逻辑在于行业正迎来新一轮产能去化窗口。 生猪养殖方面，受猪价持续低位运行、冬季疫病扰动及养殖户资金承压等多重因素叠加，行业被动与主动去产能并行，能繁母猪存栏加速下降。当前深度亏损已触及行业现金流底线，新一轮产能去化正实质性推进。这将显著改善未来供给预期，为猪价企稳回升奠定基础，板块具备较高的左侧布局价值。建议优选成本控制优异、资金稳健且出栏确定性强的养殖龙头。 其他细分赛道方面，种植链受粮价波动及转基因商业化落地影响，建议关注具备核心性状优势的种业龙头；动保与饲料等后周期板块短期受下游亏损拖累，需静待猪价回暖后的需求修复；宠物经济则维持高景气，国产品牌替代逻辑持续兑现，具长期配置价值。 整体而言，当前农业投资应以生猪产能去化为主线，把握周期底部的估值修复机会，同时兼顾种业创新与宠物消费等具备独立成长逻辑的优质标的。