|内容简介

本报告基于量化多因子模型与宏观基本面，深度剖析了近期大类资产的轮动特征与配置价值。当前市场呈现权益资产技术面走强与大宗商品结构性行情的共振格局。 权益市场方面，核心股指已成功突破关键技术阻力位。模型显示，宏观流动性改善、稳增长政策落地及微观资金面回暖是核心驱动力。量价动量信号与情绪指标均指向上行趋势延续，建议维持对宽基指数及高弹性成长板块的超配。 大宗商品方面，有色及贵金属板块表现亮眼且逻辑持续强化。贵金属受全球宏观不确定性、央行持续购金及海外货币政策转向预期驱动，避险与金融属性双击，价格中枢稳步抬升；有色金属则在“绿色转型”长期需求刚性与短期矿端供给扰动的共振下，展现出强劲的价格弹性与抗跌韧性。 综合量化资产配置信号，建议当前构建“股商联动”的攻守兼备组合：战术上增配权益资产以捕捉趋势贝塔，战略上底仓配置贵金属对冲尾部风险，并精选具备供需缺口的有色金属标的以增厚组合收益。