|内容简介

本报告深度剖析了2025年11月航空行业的运营数据与供需格局。数据显示，当月航空市场需求呈现快速增长态势，国内市场更是迎来“量价齐升”的强劲表现，行业基本面持续向好。 需求与价格端，国内民航客运量与航班执行量显著增长，旅客出行意愿稳步释放，带动整体客座率高位运行。同时，得益于供需格局优化及航司收益管理策略的精准发力，国内航线平均票价与客公里收益双双上扬，有效拓宽了航司的盈利空间。 国际航线方面，受免签政策扩容及跨境游热度攀升驱动，国际航班运力投放与客运量保持高增，恢复率进一步提升，但票价受供给恢复影响呈结构性分化。供给端，行业运力引进节奏平稳，飞机日利用率持续修复。 总体而言，11月国内航线的量价双升为航司四季度业绩奠定了坚实基础。展望后市，随着宏观经济企稳、商旅需求回暖及出入境游持续复苏，航空业景气度有望延续。建议重点关注具备核心枢纽优势、国际航线布局完善且运营效率领先的头部航企，把握行业盈利修复带来的投资机遇。