|内容简介

本报告深度剖析了农林牧渔板块最新季度的公募基金持仓数据与资金配置特征。整体而言，该板块公募配置比例环比持续下滑，且显著低于标准配置权重，处于明显的“低配”状态，折射出机构资金对板块短期基本面的谨慎观望情绪。 从内部结构看，子板块配置呈现显著分化。生猪养殖作为绝对核心，受猪价磨底与产能去化博弈影响，持仓占比虽高但边际有所回落；饲料与动保板块受下游需求疲软拖累，配置比例承压；种业板块则在生物育种商业化政策催化下，获得资金的阶段性结构性增配。个股层面，机构依然坚守具备成本护城河、财务稳健的行业龙头，重仓格局相对稳定，但持股集中度微降。 投资视角下，当前的“低配”状态意味着机构持仓拥挤度低，板块向下调整空间有限，具备较高的安全边际。随着生猪产能去化逐步兑现、周期反转预期升温，叠加国家粮食安全与种业振兴政策的持续发力，板块配置性价比正逐步凸显。建议密切跟踪猪价回暖斜率与政策落地节奏，逢低左侧布局成本领先的养殖龙头及具备核心壁垒的种业先锋，把握周期与政策共振的估值修复机遇。