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本报告深度剖析了爱博医疗2025年度及2026年一季度的经营业绩与战略演进逻辑。财务数据显示，公司营收与归母净利润均实现稳健双增，展现出卓越的盈利韧性与成长潜力。 核心业务方面，人工晶状体与角膜塑形镜在集采常态化下顺利实现“以价换量”，国内渗透率持续攀升。更为亮眼的是，公司“出海”战略加速落地，核心产品海外注册及本地化渠道拓展成效显著，国际化收入占比稳步提升，成功构筑新的业绩增长极。 新业务方面，隐形眼镜（含彩瞳）业务迎来产能释放与渠道拓宽的双重红利。随着自主品牌势能强化及代工业务深化，隐形眼镜产品逐步放量，收入贡献占比大幅跃升，有效平滑了单一产品周期的波动。 综合来看，公司依托深厚的研发壁垒与丰富的产品矩阵，正加速向全球化综合眼科医疗平台转型。报告高度认可其在国产替代、全球化布局及消费医疗赛道上的长期成长确定性，预计未来业绩将维持高景气度，给予积极的投资评级。