|内容简介

本报告全面剖析了2025年第二季度全球另类资产基金的业绩表现，并前瞻性地纳入了第三季度的初步数据，为机构投资者提供深度的业绩基准与趋势洞察。 在私募股权（PE）领域，随着宏观利率环境的演变，并购与成长型基金估值趋于稳定。然而，IPO与并购等退出渠道的复苏节奏依然分化，投入资本分红率（DPI）已成为有限合伙人考核的核心，较早年份基金的资金回笼压力持续存在。 风险投资（VC）板块呈现显著的结构性分化。尽管整体退出环境仍具挑战且后期基金估值面临修正压力，但人工智能等前沿赛道的早期投资展现出强劲的抗周期韧性。 私募信贷受益于高息环境，保持稳健收益与可控违约率，成为资产配置的防御性亮点；房地产与基础设施基金则受融资成本及资产重估影响，表现相对承压。此外，二级市场交易活跃度提升，为缓解流动性困境提供了有效路径。 总体而言，报告揭示了在复杂宏观周期下，各另类资产类别的收益风险特征正深刻重塑，强调了精细化资产筛选、流动性管理及跨周期配置策略的关键作用。