|内容简介

本报告立足岁末年初的关键节点，对年度全球及国内大类资产表现进行了全面复盘与深度剖析。宏观层面，系统梳理了海内外经济周期错位、海外货币政策转向预期及国内稳增长政策密集落地等核心变量对市场定价的深远影响。 资产复盘方面，详细拆解了股、债、商品及汇率等资产的年度走势与驱动逻辑。指出在“资产荒”与“预期差”交织下，国内股债呈现显著跷跷板效应，红利资产与黄金等避险品种表现亮眼，而长端利率则屡创新低。 展望新年，报告聚焦国内基本面修复斜率、财政货币协同发力程度及海外流动性拐点等核心博弈变量。配置建议上，主张把握“稳中求进”主基调：权益资产推荐“高股息红利+科技成长”的哑铃型策略，注重盈利验证；固收资产提示长端利率波动与机构行为风险；大宗商品建议结合全球制造业补库周期进行结构性布局。整体为复杂宏观环境下的跨年资产配置提供了前瞻且务实的策略指引。