|内容简介

本周农林牧渔板块核心聚焦于养殖端盈利修复与产能去化的博弈。当前，受猪价阶段性回暖及饲料原料成本下行双重驱动，生猪养殖利润已顺利修复至盈利区间。然而，短期盈利改善并未扭转行业产能去化的长期趋势。由于前期深度亏损导致部分养殖主体资产负债表受损，资金压力依然制约其补栏意愿；叠加冬季疫病扰动等季节性因素，低效产能加速出清，能繁母猪存栏量维持去化态势。 投资逻辑方面，产能的持续去化将为未来猪价的周期性反转积蓄强劲动能。当前正处于盈利修复与产能去化并存的关键窗口期，建议重点配置具备显著成本优势、资金壁垒深厚且出栏确定性强的生猪养殖龙头，以穿越周期并捕捉后续上行红利。同时，随着养殖端盈利回正，后周期板块如动物保健、优质饲料的需求预期有望边际改善，具备逢低布局价值。整体而言，建议紧抓周期底部的结构性机遇，优选基本面扎实的头部企业。