受供给端持续去产能与需求端回暖双重驱动，国内牛价重启加速上涨。当前肉牛存栏下降，产能出清兑现，供需格局改善。看好肉牛周期实质性反转，建议关注养殖及产业链投资机会。

当前生猪终端消费尚未大幅增量，需求端支撑偏弱。短期猪价走势核心在于供给端，需密切跟踪养殖主体的出栏节奏与情绪变化。建议关注供需博弈下的猪价波动趋势及板块投资机会。

本周农林牧渔投资聚焦两大主线：一是受消费旺季提振，猪价延续反弹，建议关注生猪养殖板块盈利修复机会；二是饲料龙头加速海外布局，出海战略打开新成长空间，建议积极配置具备全球竞争力的饲料龙头企业。

本期聚焦农牧行业猪禽供给端变化。生猪方面，春节前后供给压力后置致使猪价承压下行；家禽方面，海外禽流感导致祖代引种暂停，扰动未来供给预期。建议关注产业链边际变化。

石化链涨价带动替代品价格上行，提振天然橡胶需求；而橡胶树生长周期长致使新增产能受限，供给瓶颈明确。在供需紧平衡格局下，预计2026年天然橡胶价格将呈现易涨难跌走势。

四季度公募基金对农林牧渔板块维持低配。受周期波动影响，行业整体β收益偏弱，缺乏趋势性行情；但细分赛道与优质个股α收益显著，结构性机会凸显。建议聚焦具备成本优势与业绩确定性的养殖龙头。

农林牧渔板块公募基金配置比例环比持续回落，整体仍处低配水平，反映资金配置意愿偏弱。建议密切跟踪行业基本面边际变化及猪价走势等催化因素，把握潜在的估值修复与结构性投资机会。

12月末能繁母猪存栏降至3561万头，产能去化缓解供给压力。受旺季需求提振，猪价震荡走强。在产能下降与猪价回暖双重驱动下，养殖盈利有望修复，建议关注成本优势显著的养殖龙头。

近期玉米价格延续上涨态势，供需格局改善支撑行情。随着主粮价格企稳回升，种植产业链盈利预期好转。建议重点关注种植板块景气度修复带来的投资机会，同时需留意极端天气及政策调控对市场的潜在扰动。

白羽肉鸡产业链景气度有望改善。前期海外引种受限致使祖代产能去化，传导至商品代供给收缩，支撑鸡价上行。后续需密切关注海外疫情及引种通关节奏对供给预期的扰动，建议布局产业链核心受益环节。

USDA1月报告上调全球玉米与大豆产量预测。玉米因主产国单产改善致全球产量预期增加；大豆受南美丰产预期推动，全球总产量上调。整体供应格局趋于宽松，预计将压制国际价格。

12月白羽肉鸡市场供需博弈加剧。毛鸡价格受终端消费及供给节奏影响，呈先攀升后回落走势；鸡苗价格则受种鸡产能偏紧及补栏积极性支撑，表现坚挺，以高位收尾。短期行情预计震荡调整。

本期聚焦生猪市场。节前消费趋旺，但需警惕养殖端出栏加快引发的供应前移风险。建议密切跟踪生猪销售进度与终端需求变化。供需博弈下，短期集中上市或致节前猪价震荡承压，需防范价格回落风险。

受消费升级与健康需求驱动，食用菌行业供需格局优化，景气度持续上行。同时，伴随人工培育技术突破及市场认知深化，冬虫夏草产业正迎来规模化、规范化的发展新机遇，整体市场前景与投资价值广阔。

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